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作者：朱贰哥

京东方的三倍收益持有逻辑

我基本很少做科技股因为看不懂，京东方A是个例外，面板行业是个周期性很强的行业，京东方作为我国行业龙头，未来发展壮大是大概率的，景气周期一旦到来他会是最靓的仔。

两千多亿营收、一百四五十亿利润、25-30倍估值，对应的就是10多块的股价3000多亿的市值，相比于现在大概三倍的空间，这是我的中长期目标，可能需要五六年或者八九年甚至更久一些，这个预期目标大概率是可以达到的。这是结合面板行业的特点，国内外的竞争形式，供需方面的特征等等综合做出来的预测。

既然是周期性行业，分析的切入点自然是供需端。先看需求端，电视手机车载电脑等传统需求方面，新技术的发展5G的应用等会大大拓展需求空间，随着物流网的发展，面板的应用会无处不在。再看供应端，韩国日本台湾大陆，日本台湾已经没落了，韩国lcd也开始关厂了，趋势就是大陆崛起。最近一两年新产能很多，供应端急剧扩大，而需求段呢，因为5G还没正式启用，需求这块的增长短时间内不能弥补供应段的扩大，造成短时间的供需不平衡，疫情的突然出现更是急剧减弱了预期，使面板的价格加速下跌，对于行业来说其实是好事，加速了低端产能和落后企业的出清，会让面板周期循环的更快一些。

大局观没问题大方向把握住了，在现在行业最不景气的时候选择行业龙头耐心持有就好了。京东方自身国内行业龙头地位越来越稳固了，不要只盯着利润，要看营收要看现金流要看科技投入要看产线布局，不要盯着当下股价，要看未来前景要看成长空间。

至于面板行业的周期拐点，我觉着是比较难预测的，至于京东方多少钱买入比较合适，我觉着1000亿多点的市值应该算不上贵的，如果能跌到1000亿市值以内那是极好的，可以更低位加仓。今天3.5左右介入，技术面上看超跌，短期是有超跌反弹的可能的，基本面上看公司发展还是很稳定的龙头地位在不断加强，安全边际上看，现在买入我是不会止损的只会越跌越买，如果有机会能在3块以下买入会更好，当时候我会把仓位加起来。

如果用长期持有三倍空间的视角看，可能就不会过于纠结短期买入时候的点位介入问题了。京东方和鱼跃医疗一样，是我买入之后就打算持有五年十年甚至更长时间的标的，短期思维的莫扰。